8 800 555 48 40
Блог автора
На страницах сайта мы будем делиться с вами актуальными новостями, интересными статьями и личными историями

Кому и зачем нужна финансовая модель: как компании получить кредит на выгодных условиях

Своим опытом построения прогнозной финансовой модели и использования ее в работе с банками и инвесторами поделился финансовый директор одного из региональных производственных предприятий.

 - В последнее время ситуация на рынке ухудшилась, что сказалось на состоянии бизнеса компании: денежные поступления снизились, чаще стали возникать проблемы с платежами покупателей. Мы начали искать новые ниши и направления на рынке, чтобы удержать финансовые результаты на приемлемом уровне, и это потребовало дополнительного финансировании. Несколько раз попадали в серьезные «кассовые разрывы», к которым, честно говоря, не были готовы. Если раньше можно было рассчитывать на серию небольших кредитов для текущих нужд, которые привлекались в знакомых банках, то при нехватке денег и в компании, и на рынке в целом, найти новое финансирование оказалось очень непросто.




 - Что изменилось для вас в общении с инвесторами, кредиторами?

 - Потребовалась больше информации о перспективах компании, нужно было предлагать различные варианты для обеспечения финансирования.  Традиционно компания готовила бизнес-план для кредиторов, и это срабатывало. В изменившейся ситуации и банки, и акционеров не устраивали параметры бизнес-плана, практически каждый предлагал свою схему финансирования, и имел свой прогноз состояния экономикии отрасли. Готовить новый бизнес-план по требованию каждого потенциального кредитора было просто нереально.

  - Вы не пробовали предоставлять кредиторам свои бюджеты, чтобы показать прогнозную динамику бизнеса?

 - У компании всегда был годовой и квартальные бюджеты, но они составлялись по преимуществу формально, на основе данных прошлых лет, а при стремительном изменении ситуации на рынке эти данные быстро теряли актуальность. Бюджет также становился неактуальным, приходилось ориентироваться по ситуации. Банки это видели, и такой формальный документ их не устраивал.

 Все, кто был готов давать деньги – и банки, и прямые инвесторы – хотели видеть прогнозную финансовую модель компании, то есть инструмент, который позволял бы менять допущения прогноза, быстро обновлять расчеты для бизнес-планов, проигрывать различные сценарии развития бизнеса, и сразу видеть результат.



 - Я знаю, что банки сами готовят прогнозные модель заемщиков, чтобы контролировать риски кредитования…

- В некоторых банках до моделей дело просто не дошло: нам отказали, ссылаясь на недостаточное обоснование стратегии развития.  В тех банках, в которых процесс рассмотрения заявки на кредит был запущен, нам в итоге предлагали кредит на практически неприемлемых условиях. Поскольку компания прогнозную модель не представляла, банк делал свои расчеты очень консервативно, а мы не имели возможности предложить банку альтернативные варианты и обосновать свою позицию на переговорах.

 Подход банков в принципе понятен. В компании отсутствует практика подготовки стратегии и планирования бизнеса, и это означает большую неопределенность и  больший риск, которым нужно как-то управлять: повышать ставку по кредиту, требовать дополнительное обеспечение.

 Мы видели, что собственная финансовая модель позволила бы компании эффективнее отстаивать свои интересы перед кредиторами и потенциальными инвесторами, снизить уровень их неуверенности, показать объективную картину бизнеса и, самое главное, дать возможность видеть не точечное решение, а диапазон возможных решений.



Скачать практический кейс

 - В итоге кто делал прогнозную финансовую модель вашей компании?

 - На первых порах наняли консультанта, сотрудников компании подключили для подготовки и обработки данных. Сейчас, оглядываясь назад, думаю, нужно было сразу начинать готовить своих специалистов по моделированию: консультант сработал неплохо, но ему все равно трудно ориентироваться в новой для него теме бизнеса. Лучше нас никто ситуацию в компании не знает, и надо было к этим знаниям добавить понимание структуры модели и технических приемов моделирования.

 - Какой был первый опыт подготовки прогнозной финансовой модели?

 - Первое, что стало понятно: модель - это не просто формальный бюджет деятельности. В модели все элементы связаны друг с другом, и можно четко проследить, как ключевые факторы бизнеса влияют на результаты. Пока готовили исходные данные и отрабатывали связи между элементами модели, стали гораздо лучше понимать внутренние процессы бизнеса, на цифрах ощутили степень влияния того или иного фактора на прибыльность и уровень ликвидности. Появилось четкое видение объема необходимых средств финансирования и графика движения денег, какие у бизнеса «узкие места», где сконцентрированы риски.

 И сразу же встало много вопросов о работе системы управления и внутреннего контроля в компании. Иными словами, сама подготовка модели помогла нам упорядочить внутренние процессы.


 - Как в итоге разрешилась ситуация с дефицитов финансирования?

 - Поскольку наша финансовая модель уже работала, нам стало на порядок проще вести с банками переговоры о финансировании. На кредитные комитеты выносились материалы, подготовленные нашей компанией, несколько обоснованных вариантов развития ситуации, для каждого из которых был сформирован свой план привлечения и возврата кредита. Мы наглядно показали динамику прогнозных результатов, сделали стресс-тест: экстремально меняли входящие данные и допущения, и смотрели, справится ли бизнес с ухудшением экономической ситуации. Финансовая модель автоматически готовила прогнозную отчетность, пересчитывала коэффициенты деятельности, и даже позволяла определять текущую стоимость бизнеса компании и пересчитывать ее для каждого набора допущений и входящих условий.

 В итоге кредиты мы согласовали, и условия были выгоднее для компании, по сравнению с тем, что раньше предлагали банки: мы «отыграли» вниз несколько процентных пунктов стоимости финансирования, снизили уровень требуемого обеспечения, отработали варианты открытия кредитной линии.

 По прошествии времени понятно, что именно грамотно подготовленная модель позволила построить конструктивный диалог с кредиторами и инвесторами, показать, что компания в состоянии контролировать бизнес и выстраивать долгосрочную и среднесрочную стратегию развития, а не играть «от положения».

 - У вас модель сейчас в работе?

 - Мы ведем прогнозную финансовую модель компании на постоянной основе, это уже часть операционного планирования. Весь процесс формирования стратегии, бюджетирования стал динамическим, есть возможность постоянно менять входящие условия в зависимости от того, как развивается ситуация на рынке, а алгоритмы модели пересчитывают результаты.  Мы имеем возможность формировать практически неограниченный набор вариантов развития, находя оптимальные решения для различных направлений бизнеса.

 Контроль над бизнесом существенно улучшился, компания имеет возможность управлять денежными потоками и видеть изменения в финансовом положении так, что можно заранее предпринять необходимые действия. На основе модели в компании выстроена система KPI для менеджеров на всех уровнях, что еще больше стабилизирует систему управления.Это очень мощный инструмент поддержки принятия решений.

 Так же, как и для нашего собеседника, для многих компаний прогнозная финансовая модель стала неотъемлемым элементом разработки плана развития, управления бизнесом и денежными потоками. Умение построить финансовую модель предприятия также необходимо, как управлять продажами или вести бухгалтерский учет.

Юрий ГоворовCFA, CPA, CA, более чем 20-летний опыт в сфере финансов и инвестиций в России, США и Канаде.